В общем же случае, даже при наличии длительно и экономически эффективно функционирующего объекта инвестиций, общий календарный период учета эффекта не должен превышать 20 лет, поскольку величина дисконтированного эффекта, за пределами этого периода, весьма мала и существенного влияния на общий результат не оказывает.
При оценке сравнительной эффективности различных альтернативных вариантов проектных решений поставленной конечной задачи, в целях [...]
Так, например, если единица денежных средств (допустим, один рубль) была вложена в создаваемые производственные фонды предприятия, то в процессе своего производственного использования (в нормальных условиях) она приносит прибыль, величина которой отражает результат функционирования производственных фондов, созданных за счет авансирования средств, предпринимательской активности руководителей предприятия, а также активности и профессионального уровня коллектива производственного предприятия в выпуске [...]
В случае применения безинфляционной величины нормы дисконта все расчеты приводятся в базовых ценах и нормах, уровень которых соответствует календарному моменту времени начала строительства. В этом случае безинфляционной величине нормы дисконта будут соответствовать безинфляционные величины всех факторов, учитываемых при расчете эффективности инвестиционного проекта за весь календарный период инвестиционного цикла. Это экономически корректно и существенно упрощает расчеты.
Результат оценки эффективности реализации различных инвестиционных проектов в существенной мере зависит от принятой нормы дисконта. Поэтому оценка и выбор ее объективной величины является необходимым элементом работы по выявлению степени экономической эффективности рассматриваемого инвестиционного проекта.
В условиях рыночной экономики и свободной конкуренции капиталов безинфляционная (или малоинфляционная) величина нормы дисконта может приниматься: при использовании собственного либо акционерного капитала [...]
При расчете общественной эффективности не учитываются никакие налоги и отчисления, за исключением налога на добавленную стоимость.
Социальная (общественная) норма дисконта должна характеризовать минимальные требования общества к эффективности инвестиций. Она считается национальным параметром и должна устанавливаться централизованно Правительством страны.
Обоснованием критериального значения показателя чистого дисконтированного дохода (ЧДД) при сравнительной оценке альтернативных проектных вариантов реализации конкретного инвестиционного проекта являются следующие доводы.
Полученная величина интегрального дисконтированного эффекта экономически равна сумме номинальных годовых величин прибыли и амортизационных отчислений, получаемых при эксплуатации объекта инвестиций за принятый период учета эффекта, за вычетом израсходованных дисконтированных капитальных затрат. Следовательно, величина ЧДД определяет [...]